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[金融投资] 金昊老师:9月,美联储第8次加息!那对中国A股、人民币、房价影响有多大?

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发表于 2018-9-27 18:12:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
金昊老师:9月,美联储第8次加息!那对中国A股、人民币、房价影响有多大?
北京时间周四(9月27日)凌晨,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上修至2%-2.25%,创2008年以来最高。
值得一提的是,这是美联储自2015年底以来的第八次加息。那么问题来了:美联储加息,对于国内资产有何影响,A股、人民币汇率、房价未来又会如何?

9月,美联储如期加息!
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美联储宣布加息之后,巴林、沙特、阿联酋央行相继加入美联储加息阵营,宣布将基准利率提高25个基点。

北京时间周四清晨07:20,香港金管局跟随美联储加息,澳门金管局紧随其后。香港金管局宣布,上调贴现窗基本利率25个基点,至2.50%。很快,澳门金管局也宣布上调贴现窗利率25个基点,至2.5%。

而在凌晨2:30,美联储主席鲍威尔召开新闻发布会,金昊老师整理一下主要的要点如下:

货币政策:整体金融条件仍然宽松;如果经济走软,美联储可能会降息。

经济形势:美国经济强劲,失业率偏低,通胀将持续地保持在2%。

金融市场:部分资产价格处于历史性区间的上端,金融脆弱性温和,但需对脆弱性的累积保持警惕。

政治干预:美联储不会考虑政治因素(特朗普推特),美联储专注于本职工作。

新兴市场:对美联储而言,新兴市场的表现实际上很重要。
贸易问题:长期而言,关税将不利于美国;并不知道关税对通胀的支持作用是一次性的、还是更长期性的。
此外,据CME“美联储观察”工具显示,美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为79.2%。

对中国A股影响如何?

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那么美联储加息对中国国内资产到底有何影响?下面金昊老师就和大家一起来看看!

首先,我们来看下对A股的影响!
中国银行国际金融研究所研究员王有鑫认为,美联储加息可能会导致美股出现较大幅度回调,在贸易摩擦持续升级和美联储加息双重影响下,美国股市面临极大的回调压力。王有鑫表示,美股下挫风险,将在短期波及A股,但考虑到目前A股调整已基本到位,估值也处于合理水平,沪伦通即将开通,A股正式纳入MSCI指数,将吸引更多的国际资本增持国内股票,因此,预计对A股影响有限。

无独有偶,新时代证券首席经济学家潘向东也有类似的观点。潘向东称,此前,市场对美联储加息多半有预期心理,以今年6月来说,当时美国加息后A股并没有太大波动,表示,短期内A股可能受到加息情绪影响,不过很难透过经济管道影响A股,加上中国还存在资本管制,长期来看对A股影响有限。

不过,贝莱德首席股票策略师KateMoore周二(9月25日)表示,现在是开始抄底中国科技股的好时机,中国科技股与美国科技股的估值差距达到10年来的最高水平。而且他还称,很难找到短期催化剂,但这些股票有良好的价值和强劲的增长。
美联储加息对人民币影响如何?
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其次,我们再来看下美联储加息对人民币的影响!

北京时间9月26日消息,人民币中间价下调131点,强于市场预期!即:人民币兑美元中间价报6.8571,为8月24日以来最低,强于市场预期。上一交易日中间价6.8440。上一交易日官方收盘价报6.8770,上一交易日夜盘收盘报6.8670。
对此,中国社科院学部委员余永定指出,美国加息对人民币汇率肯定会产生一点压力。在其他条件不变的情况下,人民币贬值的压力会上升,但这次因为市场对美国加息早有预期,预计对人民币汇率的影响恐怕不会太大。
而东方金诚首席宏观分析师王青则表示,在央行重启逆周期因子、在离岸市场发行央票等措施后,预计未来一段时间人民币汇率会和美元指数呈现大体相近幅度的反向波动格局。预计这回美元指数不会受到本次加息太大影响,人民币兑美元双边汇率所受冲击将较为有限。
那么:人民币究竟守不守得住7的重要心理关卡?
关于这一点,对外经济贸易大学副校长丁志杰表示,如果美元指数再次站到100以上,人民币“破7”的机率就很高。余永定则重申“不干预”的论点,强调汇率应该让市场供需做决定,强调不应该也没必要守住“7”这个关卡。
最后一个问题:美联储如期加息25个基点,中国央行跟不跟?
分析普遍认为,考虑到当前中国经济存在下行压力,且中国货币政策正转向宽松,美联储9月加息中国大概率不会跟随。

就像金昊老师此前多次提及的那样,中国央行“加息”指的是提高公开市场操作(OMO)利率。但除此之外,市场还有一种普遍预期——“加息”+“降准”的组合模式:上调政策利率以缓冲联储加息带来本币贬值压力,降低准备金率支持国内“宽货币”到“宽信用”的传导。
那么未来央行到底会不会加息呢?对此,市场普遍预测,不会!原因有2个:

第一、周内已不大可能再开展公开市场操作,也就没有调整利率的机会;

第二、当前中美经济与政策周期不同步,我国货币政策不具备转向基础,OMO利率与市场利率价差很小,后续“追加调整”的可能性同样很小。
美国加息对中国房价影响如何?
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那么美联储加息对中国楼市或者房价影响如何呢?

一般来说,美联储加息对中国房价的影响主要有2个层面:
1)增加了楼市资金外流的压力;
2)如果中国央行也加息,或导致中国房贷利率上升。

对此,苏宁金融研究院宏观经济研究中心中心主任黄志龙表示,美联储加息必然会对房地产市场造成一定的利空,从供给端将增加房地产开发企业的资金成本,同时从需求端改变购房者的预期。
文/金昊老师/V/conghui3770
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